Цена ошибки: ЦБ снизит риски банков при работе с криптовалютой

Банк России предложил установить новый порядок, который должен ограничить риски банков при работе с цифровыми валютами и иностранными цифровыми инструментами. ЦБ предлагает отдельно оценивать, какие риски такие операции создают для банка, и учитывать их при оценке его капитала. Это позволит контролировать, насколько работа с цифровыми активами может повлиять на финансовую устойчивость банка. Для кредитных организаций вводятся два специальных норматива: один будет действовать для отдельного банка, другой – для банковской группы. Максимальный уровень каждого ограничения предлагается установить в размере 1% от капитала банка или группы.

Проект документа ЦБ опубликовал 18 сентября 2026 года, а замечания к нему принимает до 25 сентября. Новые правила планируется ввести в четвертом квартале 2026 года – через 10 дней после их официального опубликования. С января 2027 года регулятор также планирует включать в отчетность данные об объеме таких операций и связанных с ними рисках.

Новое правило определит, какой объем рисков, связанных с криптой, банк сможет принимать на себя и что именно ЦБ будет считать риском. Отдельный вопрос – как новые правила могут повлиять на клиентов. Разберем подробнее, как будут работать новые требования регулятора и какие операции под них попадут.

Установленный в проекте уровень в 1% не означает, что банк сможет держать цифровые валюты на эту сумму от своего капитала. ЦБ предлагает ограничивать не стоимость криптовалюты на балансе, а совокупный риск по операциям, связанным с цифровыми активами. В тексте проекта это сформулировано так:

«Нормативы Н31 и Н32 (для отдельного банка и для банковской группы – Прим. ред.) рассчитываются как отношение суммы совокупной величины риска по сделкам (операциям) с использованием цифровых валют и иностранных цифровых инструментов и величины клиентской позиции к величине собственных средств (капитала)».

Иными словами, регулятор смотрит не только на прямое владение цифровыми активами – в данном случае важны операции, финансовый результат которых зависит от их стоимости. Максимальное значение показателя предлагается установить на уровне 1% от капитала, причем соблюдать этот предел банк должен каждый операционный день. Допустим, капитал банка составляет 100 млрд рублей: это означает, что учитываемый при расчете риск не должен превышать 1 млрд рублей. При этом речь не идет о том, что на балансе банка может находиться криптовалюта стоимостью 1 млрд рублей. В расчет могут попадать разные финансовые операции, если их исполнение или размер выплат зависит от стоимости цифровых валют и цифровых инструментов.

Такой подход связан с интересом россиян к цифровым активам. По данным Банка России, на начало апреля 2026 года объем средств россиян на централизованных криптовалютных биржах оценивался примерно в 720 млрд рублей. Около 350 млрд рублей приходилось на биткоин, 44 млрд рублей – на эфир, еще около 186 млрд рублей – на другие криптоактивы. При этом цифровые активы уже используются на российском финансовом рынке не только для прямых вложений. На тот же период около 5,6 тыс. розничных инвесторов имели криптовалютные фьючерсы (сделки, доходность которых зависела от изменения цены криптовалют) на общую сумму 1,7 млрд рублей. Еще около 3,8 тыс. человек вложили 354 млн рублей в цифровые финансовые активы, связанные с криптовалютами. Кроме того, 271 человек вложил 85,6 млн рублей через сервисы, которые автоматически повторяют выбранные инвестиционные стратегии.

Такая динамика отражается и на деятельности финансовых организаций. С мая 2025 года российские финансовые организации могут предлагать квалифицированным инвесторам расчетные производные инструменты, ценные бумаги и ЦФА, доходность которых связана со стоимостью криптовалют. Поэтому для ЦБ важно не только наличие цифровых активов у банка, но и то, насколько его финансовый результат зависит от изменения их стоимости.

Вторая важная часть документа – разделение операций с цифровыми валютами и иностранными цифровыми инструментами на две группы.

В первую группу входят действия, которые ЦБ считает менее рискованными с учетом особенностей цифровых активов. Для части таких сделок обязательным условием станет возможность расчетов в рублях или валютах государств, которые не относятся к недружественным.

Во вторую группу попадут операции с более высокой степенью риска: собственные вложения банка в цифровые валюты и иностранные цифровые инструменты, кредиты, по которым расчеты проводятся только в цифровой валюте, и другие операции, которые не соответствуют условиям первой группы. В результате ЦБ отделит операции, в которых банк работает с цифровым активом в рамках конкретной сделки с определенным контрагентом и понятными условиями расчетов, от операций, где банк напрямую несет риски, связанные со стоимостью и обращением самого цифрового актива.

Для операций с активами из первой группы документ ЦБ позволит учитывать взаимозачет таких позиций с учетом сроков их исполнения. Если сроки близкие, сделки в большей степени компенсируют друг друга. Если же между ними бо́льшая разница, то риски усиливаются. Поэтому коэффициент β (то, сколько риска остается из-за разницы в сроках сделок) может варьироваться от 5% при одинаковых сроках до 85%, если сроки отличаются более чем на 37 месяцев.

Значения коэффициента β

Источник: сайт ЦБ РФ

Например, банк должен получить цифровую валюту через месяц, но поставить ее только через год. На первый взгляд, эти сделки уравновешивают друг друга. Однако между сроками исполнения остается период, когда банк зависит от ситуации на рынке и от выполнения обязательств другой стороны. Для инвестора здесь важно, что наличие одновременно сделки на покупку и сделки на продажу одного цифрового актива еще не означает, что риск для банка полностью отсутствует.

Для второй группы ЦБ предлагает более строгий подход. Здесь встречные позиции не уменьшают риск друг друга. По каждому цифровому активу регулятор учитывает большую из двух позиций: на покупку или на продажу. Например, банк купил биткоин на 100 млн рублей и одновременно заключил сделку на продажу биткоина на 80 млн рублей. В обычной ситуации можно было бы считать, что большая часть этих позиций компенсирует друг друга. Но здесь ЦБ предлагает учитывать всю большую позицию, то есть те же 100 млн рублей.

Проблемы с цифровым активом могут возникнуть не только из-за падения его цены: операции с ним могут быть ограничены, а сам актив может стать недоступным для торгов. А если одну из позиций нельзя будет использовать, другая может не компенсировать потери.

Основные положения документа

1. Лимит в 1% относится к риску, а не к объему криптовалюты у банка. ЦБ предлагает считать специальный показатель риска. В него входит не только прямая покупка цифровой валюты, но и другие операции, связанные с цифровыми активами. Поэтому 1% капитала нельзя считать разрешенным объемом криптовалюты на балансе банка.
2. Для разных операций с ЦФА уровень риска будет рассчитываться по-разному. Проект разделяет операции с цифровыми активами на две группы. Для каждой группы действуют свои правила расчета риска и учета позиций банка.
3. Правила распространяются не только на прямое владение цифровыми активами. В расчет могут попадать производные инструменты, кредиты, облигации и другие операции, если их выплаты или результат зависят от стоимости цифровых валют и иностранных цифровых инструментов.
4. Новые нормативы относятся к банкам, а не к частным владельцам криптовалюты, и устанавливаются для кредитных организаций и банковских групп. Именно они определяют, какой объем риска по операциям с цифровыми активами банк может принимать на себя с учетом размера собственного капитала.

Проект ЦБ напрямую не устанавливает комиссии или другие условия для клиентов при работе с цифровыми активами. Но он может повлиять на то, какие услуги банки будут предлагать и насколько затратными они окажутся. Если операция с ЦФА создаст для банка дополнительный риск со стороны Центробанка и потребует больше капитала, банк может учитывать это при формировании условий обслуживания для своих клиентов: могут измениться комиссии, требования, перечень цифровых активов или условия их хранения. Кроме того, сам банк может осторожнее относиться к активам, по которым выше риск блокировки, ограничения на операции либо существуют проблемы с переводом.

Документ также создает основу для более регулируемой работы с цифровыми активами. В частности, ЦБ допускает, что цифровые валюты клиентов, учитываемые в цифровом депозитарии банка или связанного с ним депозитария, можно будет учитывать по их справедливой стоимости. При этом ЦБ предлагает учитывать различные риски, связанные с цифровыми активами: это может быть изменение их цены, проблемы с ликвидностью, невозможность реализовать ЦФА. Все это потребует от банков не только учитывать спрос клиентов, но и внимательно оценивать, сколько риска такие операции создают для самого банка и его капитала.

<sup>Источники:
1. Положение о расчете кредитной организацией (банковской группой) максимального размера риска по сделкам (операциям) с использованием цифровых валют и иностранных цифровых инструментов и включении величины указанного риска в расчет обязательных нормативов // ЦБ РФ. – URL: https://cbr.ru/StaticHtml/File/41186/260918-23-1.pdf (дата обращения: 22.09.2026).</sup>

^{2. Обзор финансовой стабильности (IV квартал 2025 – I квартал 2026 года) // ЦБ РФ. – URL: https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/60978/4q_2025_1q_2026.pdf (дата обращения: 22.09.2026).}