Доллар упал до 70 – пора покупать валюту или ждать дальнейшего снижения?

Главная причина нынешнего резкого укрепления рубля – огромный приток валютной выручки в страну. Высокие мировые цены на нефть и газ привели к тому, что российские экспортеры стали получать значительно больше долларов и юаней за поставки своего сырья за рубеж. В результате этот поток валюты выходит на внутренний рынок и продается за рубли, чтобы российские компании могли платить налоги, зарплаты и покрывать свои текущие расходы.

По данным Банка России, объем продаж валютной выручки экспортерами в апреле 2026 года вырос почти вдвое и приблизился к 30 млрд долларов. Это и стало одним из ключевых факторов давления на американскую валюту. Одновременно спрос на доллары внутри страны остается относительно слабым: импорт восстанавливается медленно, а часть внешней торговли уже проводится напрямую в рублях.

«В трансграничных операциях доля расчетов в рублях резко выросла. По импорту – уже больше 55%, по экспорту – почти 65%. Из-за преобладания рубля во внешней торговле объем транзакций в иностранной валюте снижается, а значит, рынок меньше нуждается в валюте и экспортерам необязательно ее активно продавать», – объяснил заместитель начальника управления дилинга ПАО «РосДорБанк» Владимир Петров.

Дополнительным фактором стал налоговый период. В конце каждого месяца крупные компании традиционно продают валюту для уплаты налогов. В этом году эффект оказался особенно сильным, поскольку нефтегазовые доходы резко возросли. По данным Минфина РФ, поступления от налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) в апреле увеличились более чем вдвое по сравнению с мартом – с 443 млрд до 917 млрд рублей.

На курс повлияли и действия государства. Весной 2026 года Минфин временно сократил операции по покупке валюты в рамках бюджетного правила. Обычно государство частично «забирает» лишнюю валюту с рынка, пополняя резервы. Но в последние месяцы такого механизма фактически не было, поэтому предложение долларов оказалось слишком большим.

Раньше считалось, что курс рубля сильно зависит от ключевой ставки Центробанка, но сейчас ситуация изменилась. Высокие ставки действительно удерживают часть денег в рублевых вкладах, однако основное влияние на рынок оказывает именно баланс между поступлением валюты и спросом на нее.

Сейчас этот баланс складывается в пользу рубля. Экспортеры активно продают валюту, а потребительский спрос остается сдержанным. По предварительной оценке Росстата, в первом квартале 2026 года экономика России сократилась на 0,2% по сравнению с тем же периодом прошлого года.

Кроме того, доллар слабеет не только к рублю. Индекс DXY, который отражает силу американской денежной единицы по отношению к основным мировым валютам, в последние месяцы также падает. На рынке растут опасения из-за увеличения госдолга США и ускорения инфляции. Важную роль здесь играет ситуация в геополитике: конфликт на Ближнем Востоке поддерживает высокие цены на энергоносители, а значит, российские экспортеры продолжают получать повышенную выручку. Пока этот фактор сохраняется, рубль получает дополнительную поддержку.

«Дальнейшее ослабление или укрепление американской валюты в значительной степени будет зависеть от разрешения ситуации на Ближнем Востоке и перспектив восстановления международного транзита нефти из этого региона. Если это в ближайшее время не произойдет и цены на энергоносители останутся на текущих уровнях или пойдут дальше вверх, то российская валюта будет получать дополнительную поддержку и продолжит укрепление по отношению к доллару», – рассказал Андрей Белоусов, финансовый эксперт, к. э. н., доцент Финансового университета при правительстве РФ.

Да, и такой сценарий рынок уже не считает фантастическим. Некоторые аналитики допускают укрепление рубля до 60–65 за доллар в случае дальнейшего роста цен на нефть и сохранения нынешнего уровня экспортной выручки.

В Госдуме допускают дальнейшее резкое укрепление рубля уже в ближайшие месяцы. Глава комитета по финансовому рынку Анатолий Аксаков считает, что доллар способен опуститься до 65 рублей к концу лета. По его словам, дополнительным фактором давления на американскую валюту может стать обострение конфликта на Ближнем Востоке. В случае начала полномасштабной наземной операции США в Иране цены на нефть могут резко вырасти, что приведет к еще большему притоку валютной выручки в Россию и усилит позиции рубля.

Однако большинство экспертов считают, что текущие низкие уровни не сохранятся надолго. Слишком крепкий рубль невыгоден бюджету и экспортерам. Бюджет России на 2026 год сверстан исходя из курса около 92 рублей за доллар. При нынешнем значении государство получает меньше рублей с экспортных доходов. Поэтому рынок ожидает возвращения Минфина к более активным покупкам валюты уже летом. Это должно частично ослабить рубль и вернуть курс в более комфортный диапазон.

Сейчас многие аналитики называют май и начало июня «окном» для покупки валюты. Объясняется это тем, что сразу несколько факторов поддержки рубля могут начать ослабевать, и на то есть свои предпосылки.

Во-первых, завершится налоговый период, а значит, объем продаж валюты со стороны экспортеров снизится.

Во-вторых, Минфин, вероятно, увеличит объем покупки валюты в рамках бюджетного правила. По оценкам аналитиков, величина таких операций может вырасти в два-три раза.

Кроме того, Центробанк может перейти к дальнейшему снижению ключевой ставки. Сейчас ставка остается высокой, но рынок уже закладывает ее постепенное уменьшение. Чем ниже доходность рублевых вкладов и облигаций, тем меньше привлекательность рубля для сбережений.

Плюс летом традиционно растет спрос населения на валюту из-за сезона отпусков. В апреле россияне уже купили иностранной валюты на рекордные 108 млрд рублей, что стало максимальным показателем за последние месяцы.

«В июне Минфин может увеличить объем покупок валюты для фонда национального благосостояния (ФНБ) при небольшом снижении расчетной цены Urals, например с 94,87 до 90–92. Это будет происходить за счет постепенного снижения премии Urals к Brent. В такой ситуации доллар может вернуться к значениям 73–75 рублей», – объяснил Петр Арронет, главный аналитик Инго Банка.

Для людей, которые планируют поездки за границу или крупные импортные покупки, нынешний курс выглядит одним из самых выгодных за последние годы. Падение за последнее время с 86 рублей до сегодняшних 72 за доллар составляет почти 18%.

При этом эксперты предупреждают: пытаться угадать минимальную точку курса опасно. Рубль может укрепиться еще сильнее, прежде чем тренд развернется.

Поэтому наиболее разумной стратегией многие называют постепенное приобретение валюты частями. Такой подход позволяет снизить риск неудачного входа. Если доллар продолжит падение, можно будет докупить дешевле. Если курс начнет расти, средняя цена покупки все равно останется выгодной.

«Если цены на нефть не снизятся, то не стоит рассчитывать на заметное ослабление рубля. Некоторая коррекция возможна в том случае, если Минфин в следующем месяце увеличит объемы покупки иностранной валюты в рамках бюджетного правила. Однако это не гарантировано, так как экспортеры еще могли не выйти на пики поступления валютной выручки», – поделилась своим мнением аналитик УК «Первая» Наталья Ващелюк.

При этом аналитики рынка советуют не увлекаться краткосрочными спекуляциями. Рынок остается очень нервным, а движение курса сейчас зависит не только от экономики, но и от политических факторов, мировых цен на нефть и решений государства.

«Для консервативных инвесторов: сохранять текущие валютные позиции. Новые покупки валюты – только при реальной необходимости, например, для будущих зарубежных поездок или оплаты контрактов. Для активных инвесторов: закрывать короткие позиции с прибылью, но строго с использованием плавающих стоп-лоссов и начинать постепенно формировать длинные валютные позиции, покупая частями по мере движения курса (стратегия усреднения)», – пояснила старший аналитик инвесткомпании «Риком-Траст» Валерия Попова.

Сейчас рубль находится в точке, где одновременно действуют несколько мощных факторов поддержки. Но часть из них носит временный характер. Высокие цены на нефть, слабый импорт и налоговый период пока работают на укрепление рубля. Однако уже летом ситуация может начать постепенно меняться. Государство заинтересовано в более слабом курсе, экспортеры тоже не хотят видеть доллар по 60–70 рублей слишком долго.

«Доллар до конца мая может отметиться ниже 70, евро у 81, юань – у 10,2 рубля. А с начала июня ситуация развернется – Минфин наверняка увеличит в 2–3 раза объем покупок валюты по бюджетному правилу, ЦБ также с большой вероятностью понизит ключевую ставку до 14% – фактор системного давления на рубль. Ожидаем, что летом курс плавно подойдет к 76–78 рублям за доллар, евро – к 87–88, юань – к 11,3–11,4. К концу года, соответственно, ждем 82–83, 93–94 и 12», – резюмировал Андрей Смирнов, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций».

Большинство аналитиков сходится во мнении, что нынешнее укрепление рубля – это скорее краткосрочная фаза, а не начало долгого периода дешевого доллара. Поэтому текущие уровни многие рассматривают как редкую возможность купить валюту значительно дешевле, чем еще несколько месяцев назад.