Рынок МФО перестраивается: займы-марафонцы обходят спринтеров

Согласно данным БКИ «Скоринг Бюро», по итогам I квартала 2026 года средняя стоимость Installment-займов (IL) составила 272%, что на 14 п. п. больше показателя за аналогичный период 2025 года. При этом стоимость PDL-займов практически оставалась без изменений на протяжении анализируемого периода – на уровне 290%.

Стоимость Installment-займов (на сумму свыше 30 тыс. рублей и с графиком ежемесячной возвратности) напрямую зависит от предельного значения полной стоимости кредита (ПСК), которое устанавливается Банком России. Этот показатель пересматривается регулятором и публикуется для всех типов кредитных организаций ежеквартально (согласно 353-ФЗ).

«В I квартале 2026 года максимальный лимит ПСК для данной категории займов заметно вырос по сравнению с IV кварталом 2025 года. В частности, по займам суммой от 30 тыс. рублей и сроком 2 месяца предельное значение увеличилось до 292% годовых. И сегодня для третьего квартала 2026 мы видим рост предела годовой ставки от Банка России по долгосрочным займам. Это способствует росту интереса со стороны МФО к продуктам с такой срочностью, участники рынка стали активнее предлагать их заемщикам и корректировать ставки, стремясь нарастить долю таких займов в портфеле», – отметил Аркадий Бакушкин, генеральный директор МКК «Морезайм».

Поскольку ограничительные меры регулятора, направленные на снижение закредитованности населения, касаются в основном займов «до зарплаты» (PDL), большинство МФО на границе 2025–2026 годов меняли свои бизнес-модели в сторону долгосрочных продуктов (IL-займов). В итоге доля IL в портфелях многих МФО увеличилась.

По данным СРО «МиР», доля IL-займов по итогам I квартала 2026 года выросла по сравнению с аналогичным периодом 2025-го на 7 п. п., до 64%. При этом объем выдач увеличился на 23% – с 241 млрд до 296 млрд рублей. Доля PDL-займов за анализируемый период сократилась на 4 п. п. (с 26% до 22%), а объемы выдачи – на 7% (с 109 млрд до 101 млрд рублей). Доля POS-кредитов также уменьшилась – на 4 п. п. (с 18% до 14%), а объем выдачи данной категории займов сократился на 15% (с 75 млрд до 64 млрд рублей).

Если раньше Installment-займы чаще рассматривались как продукт для более качественных заемщиков, то есть клиентов с устойчивым доходом, хорошей платежной дисциплиной и сравнительно низким уровнем риска, то теперь этот сегмент становится одним из ключевых направлений для всего рынка.

Рост выдач в сегменте Installment обусловлен в том числе запуском МФО нового продукта – кредитной линии. Если IL представляет собой заем с заранее определенной суммой и фиксированным графиком погашения, то кредитная линия работает как возобновляемый лимит. В этом случае клиенту не требуется каждый раз оформлять новый краткосрочный заем с начислением процентов на всю сумму. Вместо этого он получает доступ к лимиту, из которого использует только необходимый объем средств, а проценты начисляются исключительно на фактически выбранную сумму.

Участники рынка отмечают, что такая модель обеспечивает заемщику более высокую финансовую гибкость, а МФО позволяет равномерно распределять долговую нагрузку клиента во времени и снижать риск накопления задолженности, характерный для последовательного рефинансирования краткосрочных займов.

Кроме того, наблюдается существенный рост среднего срока выданного Installment-займа. Если на протяжении 2022–2025 годов показатель не превышал 9 месяцев, то в 2026-м он достиг 18 месяцев. Такая динамика обусловлена ожидаемым вступлением в силу новых регуляторных требований, предусматривающих ограничение по принципу «один заем на одного заемщика» и установление минимального четырехдневного интервала между получением займов. В этих условиях МФО стремятся адаптировать свои бизнес-модели за счет расширения клиентской базы и увеличения сроков предоставления займов, что позволяет частично компенсировать потенциальное сокращение частоты повторных обращений клиентов.

Также наблюдается увеличение средней суммы Installment-займов.

Исторически ставки по IL-займам были ниже, чем в PDL-сегменте. Это объяснялось более предсказуемым профилем заемщика и меньшей вероятностью дефолта. Однако по мере того как регуляторные ограничения сужают возможности МФО в краткосрочном кредитовании, длинные займы начинают выполнять более широкую функцию. Они становятся не нишевым продуктом для «качественной» аудитории, а массовым инструментом, доступным для более разнообразной клиентской базы.

В результате внутри сегмента увеличивается доля заемщиков с более высоким рисковым профилем. Для таких клиентов прежний уровень ставок уже не позволяет МФО покрывать стоимость риска, операционные издержки, расходы на фондирование и привлечение. При низкой ставке юнит-экономика продукта становится неустойчивой: доходность займа может не компенсировать вероятность просрочки и последующих затрат на взыскание.

«Почему сохраняется высокая стоимость продуктов? Если под стоимостью подразумевается полная стоимость кредита (ПСК), то важно понимать: сейчас Installment-займы по сути заменяют классические PDL (займы «до зарплаты») с теми же самыми параметрами ПСК. Происходит структурная трансформация спроса. Клиент фактически приходит за привычным «займом до зарплаты», но из-за регуляторных и риск-ограничений получает рассрочку на полгода с сопоставимой итоговой переплатой в рублях. При этом нужно учитывать, что «длинные» деньги требуют от МФО совершенно других операционных затрат. Обслуживание Installment-портфеля ресурсно гораздо сложнее: это непрерывный мониторинг платежей, работа с задолженностью на длинном горизонте, более сложная взыскательная работа на просрочках. Эти объективные затраты на сопровождение длинного кредита также закладываются в итоговую ПСК», – пояснил Олег Бердасов, директор по управлению рисками МФК «МигКредит».

Ион Болобошенку, директор по рискам ГК Eqvanta, подчеркнул: «Рост средней ставки в данном случае является следствием расширения охвата сегмента, а не удорожанием продукта для тех, кто в нем был раньше. Средняя номинальная ставка по IL-займам растет, но это не следствие того, что МФО повышают ставки как таковые. Это эффект структурного сдвига рынка».

Роман Макаров, генеральный директор МКК «Займер», отметил: «Мы не меняли свой продукт и предоставляем займы по той же ставке, что и раньше. Однако в целом на рынке наблюдается тенденция по переходу в более длинные продукты под влиянием регуляторных ограничений – Installment-займы стали предлагаться высокорискованным клиентам под более высокую ставку».

Ожидается, что в следующем году вступление в силу более жестких ограничительных мер для PDL-сегмента усилит перераспределение спроса в пользу продуктов с рассроченной моделью погашения. Installment-займы, как правило, предполагают более длительный срок пользования средствами и поэтапное погашение задолженности, что делает их более устойчивыми с точки зрения долговой нагрузки заемщика и привлекательными для МФО в условиях ужесточения регулирования.

На этом фоне PDL-сегмент, ориентированный на краткосрочные займы «до зарплаты», может столкнуться с дальнейшим сокращением доли в портфелях микрофинансовых организаций. Ограничения по стоимости займа, предельной задолженности и требованиям к оценке платежеспособности будут снижать экономическую эффективность таких продуктов и подталкивать участников рынка к диверсификации линейки.

В результате Installment-сегмент способен стать одним из ключевых драйверов развития рынка. Для МФО это означает необходимость перестройки продуктовой стратегии, усиления скоринговых моделей и более тщательного управления рисками на длинных сроках. Для заемщиков – постепенный переход к более структурированным форматам кредитования, где нагрузка распределяется на несколько платежных периодов.

^{Источники:}

^{1. Аналитический отчет. БКИ «Скоринг Бюро», I квартал 2026 г.}

^{2. Аналитика по рынку микрофинансирования за I квартал 2026 г. на основе совокупных данных членов СРО «МиР».}

^{Информация в статье актуальна на июнь 2026 года.}