Мертвые души фондового рынка — кто они?

Согласно данным Московской биржи, в июле 2025 года число физических лиц, имеющих брокерские счета на бирже, выросло на 1,5%, или на 602 тыс. по сравнению с предыдущим месяцем, и составило 37,8 млн. По отношению к аналогичному периоду прошлого года показатель увеличился на 15,2%.

На протяжении последних полутора лет число физлиц, имеющих брокерские счета на Московской бирже, ежемесячно увеличилось в среднем на 400 тыс. человек. Всего за период с января 2024 по июль 2025 года число частных инвесторов выросло более чем на четверть, или на 7,6 млн человек. 

Наряду с этим растет и количество счетов, открытых частными инвесторами. В среднем в месяц данный показатель увеличивается на 1,5%. Всего за период с января 2024 по июль 2025 года показатель вырос на 33% — с 53,3 млн до 70,9 млн.

В течение анализируемого периода также наблюдалось увеличение среднего количества счетов на одного частного инвестора — с 1,76 в январе 2024 до 1,88 в июле 2025 года. Также росла и средняя сумма вложений на одного частного инвестора.

На первый взгляд, создается впечатление, что все больше частных инвесторов вовлекается в работу на фондовом рынке, и практически каждый третий россиянин инвестирует средства в ценные бумаги. Однако число лиц, совершающих сделки на бирже, несущественно меняется от месяца к месяцу и составляет около 4 млн человек. Это может говорить о том, что в фондовый рынок инвестируют плюс-минус одни и те же люди.

Доля лиц, совершающих сделки, в общем количестве частных инвесторов, имеющих счета на Мосбирже, сокращается. Так, если в январе 2024 года этот показатель составлял 12%, то в июле 2025 — 10%.

Эксперты указывают, что подавляющая доля пустых счетов принадлежит инвесторам, пробовавшим свои силы на фондовом рынке, получившим убыток, разочарование и последующую потерю интереса к ценным бумагам. 

«Многие открывают брокерский счет «на будущее» и годами держат его пустым», — указывает Ленар Рахманов, инвестиционный юрист и руководитель LWM Estate & Consulting. По мнению эксперта, происходит это потому, что неподготовленные инвесторы боятся потерять деньги из-за низкого уровня осведомленности о том, как работает фондовый рынок, а также по причине недоверия к рынку, отсутствия времени и стратегии. 

В целом эксперты выделяют четыре группы факторов, выступающих тормозом для широкого участия инвесторов в фондовом рынке:

1. Экономические барьеры. В этот блок входят такие факторы, как низкий уровень реальных доходов населения (который не позволяет выделять средства на инвестирование), наличие конкуренции со стороны депозитов, и другие. Эксперты указывают, что перевес внимания частных инвесторов в сторону депозитов будет сохраняться до момента снижения ключевой ставки ниже 10%, чтобы премия за риск была более или менее значимой.
2. Образовательные барьеры. Уровень знаний о том, как работает фондовый рынок, не позволяет большинству частных инвесторов работать с ценными бумагами. Данные Банка России свидетельствуют об отсутствии стратегий и целей инвестирования у частных инвесторов (согласно официальным данным исследования ЦБ, 45% инвесторов инвестируют без какого-либо плана, а 44% инвесторов не формируют подушку безопасности перед выходом на рынок).
   
   Еще одной проблемой является то, что у большинства частных инвесторов профессиональная аналитика является невостребованной, так как она доступна только специалистам с определенным уровнем подготовки. Поэтому они (частные инвесторы) принимают решения на основе информации из телеграм-каналов, от блогеров, знакомых и других. В результате объем их знаний ограничивается, как правило, частными субъективными мнениями таких же непрофессионалов.
3. Психологические барьеры. Материализуются в страхе потерь, стадном поведении, боязни упустить выгоду. Как результат — ряд импульсных сделок приводит к формированию череды убытков, являющейся большой проблемой для возобновления инвестирования.
4. Структурные барьеры. Заморозка торгов в 2022 году, недостаточная защита прав миноритариев, сокрытие отчетности компаний подрывают веру в надежность и справедливость фондового рынка. А на фоне ухода иностранного капитала доля розничных трейдеров достигла 79%, что привело к формированию тонкого рынка — эмоционально реагирующего на любые движения в геополитике.

Все эти факторы в совокупности тормозят развитие российского фондового рынка. Как изменить ситуацию, чтобы подтолкнуть «спящих» инвесторов снова действовать, читайте в нашем следующем материале.