Долевое страхование жизни: как работает новый инструмент

Долевое страхование жизни (ДСЖ) – это страховой полис, в котором часть взноса направляется на страховую защиту, а другая – инвестируется в паи выбранных страхователем ПИФов. При этой модели инвестиционный риск несет клиент, а не страховщик. Именно это принципиально отличает ДСЖ от старого инвестиционного страхования (ИСЖ), где инвестиционной частью распоряжался страховщик, а условия возврата взноса зависели от договора.

Инвестор (покупатель полиса) ДСЖ одновременно приобретает страховую защиту жизни и размещает капитал в паях инвестиционных фондов. Если рыночная стоимость активов фонда растет, увеличивается и расчетная стоимость паев инвестора. Если на фондовом рынке происходит спад, оценка паев снижается.

Структура полиса: страховая часть и инвестиции в паи ПИФ

Взнос по договору ДСЖ делится на две части:

1. Страховая (рисковая) часть покрывает риски жизни и здоровья – смерть по любой причине или от несчастного случая, инвалидность, критические заболевания в зависимости от условий программы.
2. Инвестиционная часть направляется на приобретение инвестиционных паев ПИФов из согласованного перечня страховщика. В инвестиционно-ориентированных программах основная доля взноса приходится именно на инвестиционную составляющую.

Закон допускает приобретение паев открытых ПИФов, а при установленных условиях – паев закрытых ПИФов для квалифицированных инвесторов. Страховая организация может самостоятельно управлять активами (при наличии лицензии управляющей компании) либо привлекать специализированные партнерские УК.

Средства фондов инвестируются в ликвидные рыночные активы:

     🟡 акции российских публичных компаний;

     🟡 государственные облигации (ОФЗ) и корпоративные облигации надежных эмитентов;

     🟡 инструменты денежного рынка;

     🟡 драгоценные металлы;

     🟡 денежные средства на банковских депозитах.

Законодательное регулирование

Правовую основу ДСЖ формируют изменения, внесенные Федеральным законом от 25.12.2023 № 631-ФЗ в базовое законодательство:

    🟡 Закон РФ от 27.11.1992 № 4015-1 «Об организации страхового дела в Российской Федерации» дополнен статьей 11.1 о долевом страховании жизни;

    🟡 изменения внесены в Федеральный закон от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и законодательство о рынке ценных бумаг.

Страховщик может управлять ПИФом при наличии лицензии управляющей компании. Если такой лицензии нет, он совершает сделки с паями от имени, за счет и по указанию страхователя.

Важное изменение

В соответствии с Федеральным законом от 26.12.2024 № 477-ФЗ «О гарантировании прав по договорам страхования жизни» с 1 января 2027 года в России вводится государственная система гарантирования прав по договорам страхования жизни через государственную корпорацию «Агентство по страхованию вкладов» (АСВ) с лимитом возмещения до 2,8 млн рублей по иным страховым случаям и до 10 млн рублей по риску смерти по всем договорам с одним страховщиком.

Классическое инвестиционное страхование жизни подвергалось критике из-за непрозрачности: страхователь не видел реальной структуры инвестиций, а структура доходности и гарантии возврата взноса зависели от условий конкретного договора.

В ДСЖ инвестиционная часть устроена иначе:

     🟡 средства размещаются в реальные паи паевых инвестиционных фондов;

     🟡 стоимость чистых активов (СЧА) и расчетная стоимость пая раскрываются;

     🟡 клиент вправе менять стратегию и переводить средства между фондами.

Отличие ДСЖ от ИСЖ и НСЖ

ИСЖ: консервативная гарантийная база + опционы. Продажи прежнего ИСЖ прекращены; с 1 июля 2026 года законом разрешено страхование жизни с расчетной доходностью для квалифицированных инвесторов при единовременном взносе от 6 млн рублей.

НСЖ: регулярное накопление капитала с гарантированной базовой доходностью и акцентом на страховую защиту семьи.

ДСЖ: рыночные инвестиции в паи ПИФ внутри страхового договора, где доходность определяется динамикой рынка.

Чем ДСЖ отличается от самостоятельной покупки БПИФ и вкладов

Прямая покупка БПИФ через брокера: минимальные издержки (комиссия биржи и брокера, TER фонда, но отсутствует страховая защита и особый правовой режим выплат.

ДСЖ: наличие страхового покрытия жизни, адресное назначение выгодоприобретателей (ст. 934 ГК РФ), но более высокие совокупные издержки за счет расходов на ведение страхового дела.

Банковский вклад: государственная страховка АСВ 1,4 млн рублей (до 2,8 млн рублей по рублевым сертификатам со сроком более 3 лет без права досрочного востребования по Федеральному закону № 177-ФЗ), фиксированная процентная ставка, но отсутствие инвестиционного роста и налоговых вычетов на взносы.

У ДСЖ есть сильные стороны, которые делают его интересным для долгосрочных накоплений, но есть и риски, о которых важно знать заранее. Разберем и то, и другое.

Преимущества ДСЖ

По договорам 2025–2026 годов со сроком до первой выплаты от 5 лет можно каждый год возвращать НДФЛ с личных взносов в пределах общего лимита 400 тыс. рублей – от 52 до 60–88 тыс. рублей в зависимости от ставки (ст. 219.2, 224 НК РФ). Это общий лимит сразу для ДСЖ, ИИС-3, программы долгосрочных сбережений и НПО.

При обмене паев фондов одной российской УК налоговый результат откладывается до реализации или погашения полученных паев. При других способах переключения налоговые последствия нужно проверять отдельно.

Адресная защита близких. Выплата при уходе из жизни перечисляется назначенному в договоре выгодоприобретателю без открытия наследственного дела и ожидания полугодового срока (ст. 934 ГК РФ).

Обособление инвестиционных активов. Страхователь является владельцем паев. При отзыве лицензии страховщика договор ДСЖ прекращается, а паи открытого ПИФа не погашаются автоматически.

Риски и минусы

Доходность по ДСЖ не гарантирована ни государством, ни страховщиком – стоимость паев может как расти, так и снижаться. Страхователь платит дважды: за страховую часть полиса и управляющей компании за ведение фондов.

При досрочном расторжении выкупная сумма может оказаться меньше внесенных платежей, а ранее использованный вычет учитывается при налогообложении выкупной суммы. При отсутствии признаков страхового случая от договора можно отказаться в течение 30 рабочих дней после уплаты премии, если не возникло специального права отказа из-за неприобретения паев. В последнем случае, если паи не приобретены в течение 14 рабочих дней, страховщик возвращает премию полностью в течение 10 рабочих дней после заявления.

Кому подходит ДСЖ

ДСЖ имеет смысл при следующих условиях:

    🟡 доход позволяет использовать налоговый вычет полностью;

    🟡 планируется держать деньги минимум 5–10 лет;

    🟡 есть готовность к рыночным колебаниям и падению котировок;

    🟡 планируется оставить выплату назначенному выгодоприобретателю по условиям договора.

Во всех остальных случаях банковский вклад, обычное НПО или ИИС могут оказаться проще и безопаснее.

Досрочный выход из программы ДСЖ сопряжен с финансовыми потерями. Сумма к возврату рассчитывается как выкупная сумма плюс денежная компенсация при погашении паев; для закрытого ПИФа действуют особые условия.

Пример структуры выкупных сумм по страховой части договора

Источник: Просто.

Условия расчета выкупной суммы нужно проверить в правилах и самом договоре ДСЖ.

Последствия досрочного расторжения:

     🟡 выкупная сумма по договору может оказаться меньше внесенных средств;

     🟡 если по договору был получен налоговый вычет на долгосрочные сбережения, при досрочном прекращении договора до истечения минимального срока ранее учтенные для вычета взносы включаются в налоговую базу при расчете выкупной суммы (ст. 213 НК РФ).

При наступлении страхового события выплата осуществляется в особом порядке:

1. По риску дожития до окончания срока: выгодоприобретатель получает страховую сумму и денежную компенсацию при погашении паев фонда. Порядок налогообложения регулируется ст. 213 НК РФ.
2. По риску смерти застрахованного лица: выгодоприобретателю выплачивается гарантированная договором страховая сумма плюс денежный эквивалент сформированного инвестиционного портфеля (стоимость паев).
3. Адресность выплаты: выплата производится напрямую лицу, указанному в полисе в качестве выгодоприобретателя (супругу, детям, родителям). Страховая сумма выплачивается не позднее 30 календарных дней после получения заявления и необходимых документов, кроме предусмотренного Указанием случая с паями закрытого ПИФа.

Для договоров, заключенных в 2025–2026 годах, минимальный срок до первой выплаты составляет 5 лет; для договоров последующих лет он увеличивается. Расходы по подходящим договорам включены в периметр налогового вычета на долгосрочные сбережения граждан.

Совокупный лимит: 400 тыс. рублей в год (на все инструменты: ДСЖ, ИИС-3, ПДС и программы НПО).

Сумма возврата:

     🟡 при ставке НДФЛ 13% – до 52 тыс. рублей в год;

     🟡 при ставке НДФЛ 15% – до 60 тыс. рублей в год;

     🟡 при применении максимальной ставки прогрессивной шкалы 22% – до 88 тыс. рублей в год.

Особый лимит для договоров в пользу детей: при оформлении долгосрочных договоров родителями в пользу детей общий лимит вычета может увеличиться с 400 тыс. до 500 тыс. рублей за налоговый период за счет взносов в пользу детей до 18 лет или очных студентов до 24 лет в соответствии с нормами налогового законодательства.

Чтобы приобрести ДСЖ, нужно пройти несколько важных этапов оформления:

Определение финансовой цели: установление срока программы (с учетом года заключения договора и минимального срока до первой выплаты для вычета) и размера взноса.

Выбор программы и фондов: выбор соотношения рисковых (акции) и консервативных (облигации) активов.

Прохождение анкетирования: заполнение декларации о состоянии здоровья и прохождение тестирования инвестора (при необходимости).

Заключение договора и уплата страховой премии: ознакомление с правилами страхования, таблицей выкупных сумм и ключевым информационным документом (КИД).

Мониторинг инвестиционного портфеля: контроль динамики расчетной стоимости паев в личном кабинете страховщика.

Альтернативы ДСЖ: что выбрать

Источник: Просто.

Можно ли менять фонды внутри полиса ДСЖ?

Да, правила ДСЖ позволяют перераспределять средства между доступными паевыми фондами в личном кабинете без определения налогового результата в момент обмена лишь при обмене паев фондов под управлением одной российской УК; другие операции требуют отдельной налоговой проверки.

Застрахованы ли деньги в ДСЖ Агентством по страхованию вкладов?

Система обязательного страхования банковских вкладов на полисы ДСЖ не распространяется. Государственная система гарантирования прав по договорам страхования жизни через АСВ вступает в силу с 1 января 2027 года в соответствии с Федеральным законом № 477-ФЗ.

Какой минимальный срок договора необходим для получения налогового вычета?

Для получения налогового вычета на долгосрочные сбережения граждан по ст. 219.2 НК РФ для договора 2025–2026 годов срок до первой выплаты должен составлять не менее 5 лет; для договоров последующих лет минимальный срок увеличивается до 10 лет к 2031 году.

Что происходит с паями при отзыве лицензии страховщика?

Инвестиционные паи ПИФ учитываются отдельно от имущества страховщика в специализированном депозитарии в силу Федерального закона № 156-ФЗ. При отзыве лицензии страховщика договор ДСЖ прекращается, а паи открытого ПИФа не погашаются автоматически.

^{Статья носит исключительно информационно-справочный характер и не является финансовой консультацией или индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Указанные в статье условия договоров долевого страхования жизни, размеры налоговых вычетов и процентные ставки действительны на октябрь 2026 года. Данные могут изменяться, актуальную информацию следует уточнять непосредственно у страховщика, в ФНС России и Банке России.}

^{Источники*:}

^{1. Федеральный закон от 25.12.2023 № 631-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» // КонсультантПлюс. – URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_465422/} 

^{2. Федеральный закон от 26.12.2024 № 477-ФЗ «О гарантировании прав по договорам страхования жизни» // КонсультантПлюс. – URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_494358/} 

^{3. Федеральный закон от 23.03.2024 № 58-ФЗ «О внесении изменений в статьи 102 и 126.2 части первой и часть вторую Налогового кодекса Российской Федерации» // КонсультантПлюс. – URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_472771/} 

^{4. Закон РФ от 27.11.1992 № 4015-1 «Об организации страхового дела в Российской Федерации» (в том числе ст. 11.1, 32.9) // КонсультантПлюс. – URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_1307/} 

^{5. Федеральный закон от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» // КонсультантПлюс. – URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_34237/} 

^{6. Федеральный закон от 23.12.2003 № 177-ФЗ «О страховании вкладов в банках Российской Федерации» (в том числе ст. 11) // КонсультантПлюс. – URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_45769/} 

^{7. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26.01.1996 № 14-ФЗ (в том числе ст. 934) // КонсультантПлюс. – URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_9027/} 

^{8. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 05.08.2000 № 117-ФЗ (в том числе ст. 213, 219.2, 221.1, 224) // КонсультантПлюс. – URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_28165/} 

^{*Ссылки ведут на действующие на октябрь 2026 года редакции документов и официальные страницы ведомств.}