Дефляция

Что это значит для вас

Ваши накопления при падении цен дорожают. Но в экономике, где цены снижаются, у компаний падает выручка, а у людей – доходы, и фиксированный платеж по кредиту начинает съедать большую долю заработка. Выигрывает тот, у кого есть сбережения и нет долгов, тяжелее всего – тому, кто живет на зарплату и платит кредит.

Как это работает

Измерение. Изменение цен считают по индексу потребительских цен (ИПЦ) – его рассчитывают по набору товаров и услуг, которые покупают люди. О дефляции говорят, когда индекс снижается в годовом выражении, то есть цены ниже, чем год назад; снижение за один месяц – еще не дефляция.

Причины. Цены в целом падают, когда люди и компании резко сокращают расходы – из-за кризиса, падения доходов, страха перед будущим. Второй источник – сжатие денежной массы: банки реже выдают кредиты, денег в экономике становится меньше. Третий – рост предложения: товаров и услуг стало намного больше из-за новых технологий или подешевевшего сырья.

Дефляционная спираль. Покупатели откладывают крупные покупки, рассчитывая, что завтра будет дешевле. Выручка компаний падает, они еще сильнее снижают цены, урезают зарплаты и сокращают сотрудников. Доходы людей уменьшаются, спрос падает дальше – круг замыкается.

Реакция регулятора. Центральные банки отвечают на падение цен снижением ключевой ставки: кредиты дешевеют, деньги становятся доступнее, спрос оживает. Если возможности для снижения ставки исчерпаны, применяют другие меры поддержки спроса. Банк России проводит политику таргетирования инфляции, его цель – годовая инфляция вблизи 4%, а не нулевой уровень. Почему при этом стоимость жилищных кредитов может оставаться высокой, разобрано в материале почему проценты по ипотеке не снижаются.

Практический совет

Проверьте в кредитном договоре, фиксированная у вас ставка или плавающая и при каких условиях банк вправе ее пересмотреть: в периоды падения цен ставки в экономике снижаются, но по фиксированной ставке вы продолжите платить по прежним условиям. О дефляции судите по годовому изменению индекса потребительских цен в официальной статистике, а не по ценникам в соседнем магазине.

Риски и ограничения

Долг дорожает. Сумма кредита и платеж записаны в договоре в рублях и при падении цен не уменьшаются, а доход может сократиться – реальная тяжесть долга растет. Если платеж стал неподъемным, обратитесь в банк и обсудите изменение графика платежей: возможные варианты отсрочки предусмотрены законом и кредитным договором.

Доходы и занятость. Снижая цены, компании урезают издержки: замораживают зарплаты, сокращают сотрудников, откладывают наем. Индексировать зарплату работодатель обязан по Трудовому кодексу Российской Федерации (ТК РФ), но порядок и размер индексации частная компания определяет сама в коллективном договоре или локальном акте, поэтому заметного роста выплат в такой период может не быть.

Доходность сбережений. Вслед за снижением ключевой ставки падают ставки по новым вкладам, и зафиксировать прежний доход уже не получится. По открытому срочному вкладу гражданина банк не вправе в одностороннем порядке снизить ставку – она действует до конца срока договора.

Вопрос – ответ

Бывает ли дефляция в России?

В отдельные месяцы, чаще летом, индекс потребительских цен снижается из-за дешевеющих овощей и фруктов. Но сезонное удешевление отдельных товаров – еще не дефляция: о ней судят по годовому изменению индекса, которое публикуется в официальной статистике.

Всегда ли падение цен – это плохо?

Нет. Если цены снижаются потому, что производство стало дешевле и эффективнее, а доходы людей при этом не падают, экономика не страдает. Опасен другой случай: цены падают из-за того, что у людей и компаний нет денег и они перестают покупать.

Почему Банк России добивается роста цен, а не их неизменности?

Небольшой рост цен оставляет запас прочности. Если держать изменение цен у нуля, при любом спаде экономика сваливается в дефляцию, а выводить ее оттуда дольше и труднее, чем сбивать умеренный рост цен.