Денежно-кредитная политика

Что это значит для вас

От направления политики зависит, сколько вы заплатите за кредит и сколько получите по вкладу: когда политика жесткая, вклады приносят больше, а кредиты дорожают, когда мягкая – наоборот. Второе следствие – цены: политика нужна, чтобы ваши деньги обесценивались медленнее и вы могли планировать расходы на год вперед. На уже подписанный договор с фиксированной ставкой решения регулятора не влияют – они меняют условия, которые вы получите завтра.

Как это работает

Цель. Банк России удерживает инфляцию вблизи 4% в год. Цель и подход к ее достижению регулятор ежегодно представляет в Государственную думу в документе «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики» на очередной финансовый год и плановый период – два следующих года.

Решение. Решения по ключевой ставке принимает Совет директоров Банка России – восемь раз в год по заранее опубликованному графику. Если ситуация в экономике резко меняется, проводится внеплановое заседание.

Инструменты. Кроме ключевой ставки, у регулятора есть и другие инструменты денежно-кредитной политики – их перечень установлен законом о Банке России.

Передача в экономику. Вслед за ключевой ставкой банки меняют проценты по кредитам и вкладам. Дорогие кредиты и высокие ставки по вкладам подталкивают людей и компании больше сберегать и меньше тратить, спрос снижается, цены растут медленнее. При дешевых деньгах происходит обратное. Эффект появляется не сразу.

Жесткая и мягкая политика. Когда инфляция выше цели, ставку повышают – такую политику называют жесткой. Когда рост цен замедляется, ставку снижают и политика становится мягче. Нейтральным называют уровень ставки, при котором она не разгоняет и не тормозит экономику.

Практический совет

Перед тем как открывать вклад или брать кредит на несколько лет, посмотрите на сайте Банка России решение по ключевой ставке и сигнал о дальнейших шагах: по нему видно, чего регулятор ждет от инфляции. Прочитайте в кредитном договоре пункт о процентной ставке: там указано, фиксированная она или плавающая и к какому показателю привязана.

Риски и ограничения

Не все цены. Политика влияет на общий спрос, а не на цену отдельного товара. Тарифы, урожай, стоимость импорта меняются по своим причинам, поэтому и при жесткой политике часть товаров продолжает дорожать. Ориентируйтесь на годовую инфляцию, а не на чек в одном магазине.

Плавающая ставка по кредиту. Если ставка привязана к ключевой, при ужесточении политики ежемесячный платеж вырастет. По кредиту с фиксированной ставкой платеж останется прежним до конца срока.

Курс рубля. Банк России не устанавливает целевой уровень курса – курс плавающий и формируется на рынке. Поэтому решение по ставке не дает предсказуемого курса, и рассчитывать валютные траты по нему нельзя.

Вопрос – ответ

Почему ключевую ставку подняли, а цены продолжают расти?

Решения действуют с задержкой: на инфляцию они влияют не сразу. Сначала меняются ставки банков, затем спрос, и только потом цены. Поэтому замедление роста цен видно позже, чем принято решение.

Может ли Правительство обязать Банк России снизить ставку?

Нет. Основную функцию – защиту и обеспечение устойчивости рубля – Банк России осуществляет независимо от других органов государственной власти, а решение по ключевой ставке принимает его Совет директоров.