Дисконт

Что это значит для вас

Дисконт означает, что вы платите меньше базовой цены: в магазине экономите на покупке, на бирже доход приносит разница между ценой покупки и номиналом, если эмитент погасит бумагу. Но сам по себе размер дисконта ничего не говорит о выгоде: важно, от какой цены его посчитали и почему продавец готов отдать дешевле.

Как это работает

Отправная цена. У любого дисконта есть база, от которой считают разницу: в торговле – обычная или первоначальная цена продавца, у ценной бумаги – ее номинал, в разовой сделке – рыночная оценка. Без базы дисконт не имеет смысла.

Расчет. Дисконт выражают в рублях – как разницу между базой и ценой сделки, и в процентах – как долю этой разницы от базы.

В торговле. Продавец снижает цену, чтобы привлечь покупателей, распродать остатки или быстрее получить деньги. Дисконт бывает постоянным – по дисконтной карте, временным – на время акции, или за условие, например за объем покупки.

На бирже. Номинал облигации – сумма, прописанная в условиях выпуска; при погашении ее выплачивают владельцу бумаги. Если бумагу покупают дешевле номинала, разница и есть дисконт: при погашении покупателю возвращают номинал, и он зарабатывает на этой разнице. У части выпусков купонов нет вообще, и дисконт – весь доход по бумаге.

В разовых сделках. С дисконтом к рыночной цене продают квартиру, когда деньги нужны срочно, а просроченный долг могут продать за часть его суммы.

Практический совет

Проверяйте, от какой цены посчитан дисконт: сравните ее с ценами у других продавцов или со средней ценой за последние месяцы. Перед покупкой облигации дешевле номинала посмотрите в карточке выпуска дату погашения и доходность к погашению – без срока дисконт не показывает, сколько вы заработаете.

Риски и ограничения

Отправная цена. В торговле дисконт показывают от цены, которую назначил сам продавец: если «обычная» цена завышена, реальной выгоды от такой скидки нет. Сравните цену после скидки с ценой того же товара у других продавцов.

Причина дисконта. Большой дисконт часто отражает повышенный риск: по облигации это сомнения рынка в том, что эмитент расплатится. Посмотрите, кто эмитент и какой кредитный рейтинг у выпуска.

Налог. Разница между ценой покупки и суммой, которую вы получите при погашении или продаже облигации, – это ваш доход, и он облагается налогом. Порядок расчета налога установлен Налоговым кодексом – спросите у своего брокера, удержит он налог сам или вам нужно будет отчитаться перед налоговой. Как рассчитать чистую прибыль с учетом фискальных вычетов – в материале расчет доходности облигаций с учетом налогов.

Условия скидки. Дисконт в торговле часто действует только при условии: определенный объем, срок акции, оплата сразу. Условия прописаны в правилах акции – прочитайте их до оплаты.

Вопрос – ответ

Дисконт всегда назначает продавец?

Нет. В торговле скидку действительно устанавливает продавец и сам прописывает ее условия. На бирже цена ниже номинала складывается из спроса и предложения: ее никто не «дает», и за несколько дней дисконт может уменьшиться или исчезнуть.

Почему облигация стоит дешевле номинала?

Обычно дело в ставках: когда ставки на рынке растут, ранее выпущенные бумаги с низким купоном дешевеют – до тех пор, пока их доходность не сравняется с доходностью новых выпусков. Когда ставки снижаются, цена тех же бумаг растет, а дисконт уменьшается.