Облигация

Что это значит для вас

Если вы держите облигацию до погашения и эмитент исполняет обязательства, размер дохода известен с первого дня: он прописан в условиях выпуска, а не зависит от решения компании делиться прибылью. При этом доход не обещан при любом исходе: эмитент может не расплатиться, а если продать бумагу раньше срока, цена может оказаться ниже той, по которой вы ее купили.

Как это работает

Выпуск. Эмитенту нужны деньги, и он занимает их сразу у многих инвесторов – выпускает облигации. У каждой есть номинал – сумма, которую вернут при погашении, у российских выпусков это обычно 1000 рублей, – и дата погашения.

Покупка. Вы открываете брокерский счет и покупаете бумаги на бирже. Цена в заявке указывается в процентах от номинала, поэтому она может быть выше или ниже номинала. Сверх цены вы платите продавцу накопленный купонный доход (НКД) – часть купона за дни, прошедшие с последней выплаты.

Доход. Купон – выплата, которую эмитент перечисляет владельцам бумаг в даты, указанные в условиях выпуска. Купон бывает фиксированным и плавающим, привязанным к ставке. Второй источник дохода – разница между номиналом и ценой покупки, если вы купили бумагу дешевле номинала.

Виды по эмитенту. Облигации федерального займа (ОФЗ) выпускает государство, свои выпуски есть у регионов и муниципалитетов, остальные облигации – корпоративные. Чем выше риск, что эмитент не расплатится, тем более высокую доходность он предлагает.

Погашение. В дату погашения эмитент перечисляет номинал на брокерский счет, а бумага списывается со счета. У выпусков с амортизацией номинал возвращается частями в течение срока обращения.

Практический совет

Перед покупкой откройте карточку выпуска в приложении брокера или на сайте биржи и посмотрите четыре вещи: кто эмитент, дату погашения, вид купона и назначена ли оферта. Если доходность выпуска заметно выше, чем у других бумаг с тем же сроком, выясните причину – обычно так рынок оценивает риск эмитента. Полный чек-лист для инвестора перед сделкой – в материале как выбирать облигации в портфель.

Риски и ограничения

Дефолт эмитента. Если эмитент не выплатит купон или не вернет номинал, вы остаетесь его кредитором, но вернуть вложенное удается не всегда и не полностью. Поэтому не вкладывайте все средства в бумаги одного эмитента и смотрите на его устойчивость, а не только на обещанную доходность.

Продажа до погашения. До даты погашения цена облигации меняется каждый день: когда ставки в экономике растут, бумаги с фиксированным купоном, выпущенные раньше, дешевеют. Если подобрать срок погашения под свои планы, продавать досрочно не придется.

Нет страхования. Система страхования вкладов на облигации не распространяется, даже если вы купили их через брокера, который входит в банковскую группу. Если у брокера отзовут лицензию, бумаги останутся вашими: он обязан вернуть имущество клиентам, и бумаги можно перевести другому брокеру. Но от неплатежа эмитента это не защищает.

Налог. Купоны и доход от продажи облагаются налогом на доходы физических лиц (НДФЛ). Обычно налог рассчитывает и удерживает брокер – порядок уточните в брокерском договоре. Как рассчитать чистую прибыль после вычета всех сборов – в материале как посчитать реальный доход с учетом налогов.

Вопрос – ответ

Что такое оферта и зачем на нее смотреть?

По части корпоративных выпусков условиями выпуска назначена дата оферты – день, когда владелец может предъявить облигации эмитенту к выкупу. К этой дате эмитент может установить новый размер купона на следующий период, в том числе заметно ниже прежнего. Если дату пропустить, бумага останется у вас уже с новым купоном.

Можно ли потерять деньги на государственных облигациях?

Обязательства по ОФЗ исполняет государство, но рыночная цена бумаги меняется ежедневно. Если продать выпуск до погашения в момент, когда ставки в экономике выросли, вы получите меньше, чем заплатили при покупке.